Ⅳ. Introdução à Desalavancagem automática (ADL)

Publicado em 16 de dez. de 2020Atualizado em 6 de set. de 2024Leitura de 8min

Fundo de seguro

O fundo de seguro é usado pela OKX para resistir ao risco de liquidação em massa , composto principalmente pelo fundo fornecido pela OKX e pelo excedente de liquidação das ordens de liquidação.

Os fundos de seguro usados para diferentes linhas de negócios, incluindo trading de margem, futuros, swap perpétuo e opções, são independentes uns dos outros. Mesmo dentro da mesma linha de negócios, os fundos de seguro para os contratos com diferentes subjacentes e diferentes moedas também são separados. As regras específicas são as seguintes:

Linha de negócios	Fundo de seguro	Exemplos
Trading com margem	Diferentes moedas são fornecidas com diferentes pools de fundos de seguro. Cada par para trading de margem tem dois pools de fundos de seguro, um para a moeda de cotação, enquanto o outro é para a moeda de trading. Em outras palavras, o pool de fundos de seguro para cada moeda no trading com margem inclui todos os pares que têm essa moeda como moeda de cotação ou moeda de trading.	quando os três pares de margem, BTC/USDT, ETH/BTC e ETH/USDT, estiverem sendo liquidados: 1) As moedas liquidadas para BTC/USDT: BTC, USDT. 2) As moedas liquidadas para ETH/BTC: ETH, BTC. 3) As moedas liquidadas para ETH/USDT: ETH, USDT. Então, o fundo de seguro para trading com margem de BTC inclui: o BTC do item 1) e do item 2); o fundo de seguro para trading com margem ETH inclui: o ETH do item 2) e do item 3); o fundo de seguro para trading com margem USDT inclui: o USDT do item 1) e do item 3).
Futuros	Os fundos de seguro para futuros com margem de moeda e futuros com margem de USDT são independentes um do outro. O fundo de seguro para contratos com o mesmo subjacente, mas com datas de vencimento diferentes, é calculado em conjunto. Para futuros com margem de moeda, os contratos com diferentes subjacentes são fornecidos com os fundos de seguro nas moedas correspondentes. Para futuros com margem em USDT, a moeda do fundo de seguro para todos os contratos é USDT, mas os pools são independentes uns dos outros.	Os futuros BTCUSD (semanais, quinzenais, trimestrais, bimestrais) têm um fundo de seguro com a moeda BTC, e todos os contratos futuros de BTCUSD com diferentes datas de vencimento compartilham o mesmo fundo. Os futuros ETHUSDT (semanais, quinzenais, trimestrais, bimestrais) têm um fundo de seguro com a moeda USDT, assim como os futuros de XRPUSDT. Mas seus pools de fundos de seguro são independentes um do outro e não podem ser calculados juntos.
Swaps perpétuos	Os pools de fundos de seguro para contratos perpétuos com margem em moeda e contratos perpétuos com margem em USDT são independentes uns dos outros. Para contratos perpétuos com margem de moeda, os contratos com diferentes subjacentes são fornecidos com os fundos de seguro nas moedas correspondentes. Para contratos perpétuos com margem em USDT, a moeda do fundo de seguro para todos os contratos é USDT, mas os pools são independentes uns dos outros.	O contrato perpétuo BTCUSD tem um fundo de seguro com a moeda BTC; o contrato perpétuo de LTCUSD tem um fundo de seguro com a moeda LTC. O contrato perpétuo ETHUSDT tem um fundo de seguro com a moeda USDT, assim como o contrato perpétuo de XRPUSDT. Mas seus fundos de seguro são independentes um do outro e não podem ser calculados em conjunto.
Opções	As opções com diferentes subjacentes têm pools de fundos de seguro com as moedas correspondentes. O fundo de seguro para todos os contratos de opções com o mesmo subjacente será calculado em conjunto, independentemente da data de vencimento, do preço de exercício e do tipo de contrato.	A moeda do fundo de seguro para todas as opções BTCUSD é o BTC; A moeda do fundo de seguro para todas as opções ETHUSD é o ETH.

Todos os dias, às 5h (BRT), a plataforma cobrirá todas as perdas causadas por liquidação parcial ou liquidação no mercado das 5h (BRT) do dia anterior às 5h (BRT) do dia atual, com o fundo de seguro, e as registrará como perda por falência. Todos os dias, às 5h (BRT), a plataforma irá transferir todos os excedentes, causados por liquidação parcial ou liquidação no mercado entre as 5h (BRT) do dia anterior e as 5h (BRT) do dia atual, para o fundo de seguro e registrá-los como depósito de saldo de liquidação.

Regras de desalavancagem automática (ADL)

A desalavancagem automática, abreviada como ADL (do inglês, auto-deleveraging), refere-se a um mecanismo de liquidação de posições de contraparte para controlar o risco geral da plataforma quando condições extremas de mercado ou de força maior levam a um __fundo de seguro insuficiente__ ou a um rápido __declínio do fundo de seguro. __

Atualmente, o "insuficiente" e o "rápido declínio" são definidos da seguinte forma:

o fundo de seguro perdeu tudo
o fundo de seguro caiu 30% em relação ao pico num intervalo de 8 horas

Enquanto isso, a plataforma pode ajustá-lo de acordo com as condições do mercado no futuro. Depois que a ADL for acionada, a plataforma não usará mais o método de criar ordens no mercado e aguardar um preço adequado para liquidar ou liquidar parcialmente as posições do usuário, mas encontrará diretamente a conta da contraparte com a classificação mais alta e negociará com o preço de referência no momento. Após a conclusão da transação, a posição da contraparte será fechada. Os lucros da posição serão adicionados ao saldo da conta. Quando o mecanismo for adotado, o clawback não será mais acionado.

A ADL é executada com a contraparte ao preço de referência mais recente do subjacente, e nenhuma taxa de trading será cobrada.

A classificação da contraparte da ADL é determinada pelas seguintes regras, incluindo risco de conta ou risco de posição, e a taxa de retorno da posição do contrato:

Modo de posição	Cálculo da margem de lucro	Regra de classificação da contraparte
Isolada	Posição lucrativa: Lucro da margem = taxa de retorno da posição ÷ índice de margem da posição Posição de prejuízo: Lucro da margem = taxa de retorno da posição × índice de margem da posição	Com base na margem de lucro, da maior para a menor. A taxa de retorno das posições deficitárias é negativa, e as posições lucrativas são classificadas na frente das posições deficitárias.
Cruzamento de moeda única	Posição lucrativa: Lucro da margem = taxa de retorno da posição ÷ índice de margem Posição de prejuízo: Lucro da margem = taxa de retorno da posição × índice de margem da posição
Cruzamento de múltiplas moedas	Posição lucrativa: Lucro da margem = taxa de retorno da posição ÷ índice de margem da posição Posição de prejuízo: Lucro da margem = taxa de retorno da posição × índice de margem da posição
Margem de portfólio cruzado	Posição lucrativa: Lucro da margem = taxa de retorno da posição ÷ índice de margem da posição Posição de prejuízo: Lucro da margem = taxa de retorno da posição × índice de margem da posição

De acordo com as regras acima, quanto maior a taxa de retorno e menor o índice de margem da posição, maior a probabilidade de a conta ser usada como contraparte de ADL, enfrentando o risco de desalavancagem automática. Os usuários podem ver seu próprio nível de risco de ADL em tempo real por meio das luzes de sinalização na página. A luz de sinalização tem 5 grids. Quando todos os 5 grids estão ativados, significa que a classificação da contraparte dessa posição é a mais alta, e o risco de desalavancagem automática também é o mais alto; quando apenas 1 grid está ativado, significa que a classificação da contraparte da posição é a mais baixa e o risco de desalavancagem automática também é o mais baixo.

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Depois que suas posições forem automaticamente desalavancadas, os usuários receberão notificações por e-mail para informá-los sobre as posições e os preços relacionados. Eles também podem encontrar os extratos na página da central de relatórios com um tipo de extrato de desalavancagem automática.