Corretoras descentralizadas (DEXs) consolidaram seu lugar no setor de blockchain e criptomoedas. Elas oferecem uma solução para a centralização, permitindo que os usuários interajam com sua plataforma de maneira autocustodial. Um excelente exemplo de uma das principais DEXs é a Uniswap. Desde sua criação em 2018, ela se tornou a maior DEX do mundo. De acordo com a classificação do Total Value Locked (TVL) do DefiLlama para DEXs, a Uniswap está no topo com um TVL de mais de US$ 4.000.000.000. Esse valor está acima de concorrentes como Curve Finance e PancakeSwap, que, no final de 2023, terão menos da metade do TVL da Uniswap.
O apelo e o sucesso da DEX nos levaram a ser o primeiro grande participante do setor a integrar totalmente a API de negociação da Uniswap Labs em nosso produto em fevereiro de 2024. A integração aumenta a confiabilidade e a segurança das transações DeFi, simplificando o processo de negociação e reduzindo os custos para os usuários.
A Uniswap fez uma contribuição significativa para a evolução do setor de criptomoedas, especialmente no setor de finanças descentralizadas (DeFi), pois continua incorporando a tecnologia mais recente em sua plataforma. Interessado em saber mais sobre a Uniswap e como ela conseguiu se tornar uma líder entre as DEXs? Continue lendo para saber tudo o que você precisa sobre a Uniswap e o token UNI.
O que é a Uniswap?
A Uniswap é uma corretora descentralizada que opera na blockchain Ethereum. É uma plataforma de negociação de criptomoedas que permite que os traders se envolvam uns com os outros em uma base ponto a ponto. A Uniswap não utiliza livros de ordens ou intermediários para facilitar transações. Em vez disso, ela usa um protocolo de liquidez automatizado operado por Formadores de Mercado Automatizados (AMM).
Como a Uniswap funciona?
O ecossistema da Uniswap é composto por vários componentes, cada um desempenhando um papel para garantir que o processo de automação funcione 24/7 sem interrupções.
Formador de Mercado Automatizado (AMM)
Os formadores de mercado automatizados são a base da Uniswap. Em vez de livros de ordens onde os traders se emparelham com seus contrapontos do outro lado da negociação, os AMMs fornecem um pool de liquidez que facilita a negociação sem interrupções. Os AMMs garantem a liquidez constante no ecossistema DeFi por meio de pools de liquidez para apoiar as transações.
Em comparação, os mercados tradicionais usam compradores e vendedores em um sistema moderado por figuras centralizadas. As AMMs funcionam em um sistema automatizado e sem permissão que depende de pools de liquidez. Os usuários com tokens de criptomoedas fornecem pools de liquidez. Uma fórmula matemática predeterminada então calcula os preços dos tokens nesses pools de liquidez.
O AMM da Uniswap é um contrato inteligente que gerencia os pools implantados quando negociações são executadas na DEX. Ele usa um algoritmo para determinar o preço efetivo de um token durante a negociação ativa. Os preços dos ativos na Uniswap são determinados com base nos princípios de oferta e demanda entre os tokens ERC-20 negociados e os pools de liquidez.
Pool de liquidez e provedores de liquidez
Em finanças, a liquidez se refere à facilidade com que um ativo pode ser convertido de uma forma para outra sem afetar o preço de mercado. Durante os estágios iniciais das DEXs, foi difícil resolver os problemas relacionados à liquidez. Considerando a novidade da tecnologia, os usuários estavam relutantes em participar do ecossistema.
A introdução dos AMMs revolucionou a maneira como as DEXs funcionam. Resolveu o complicado problema de liquidez criando pools de liquidez e incentivando os provedores de liquidez a alimentá-los.
Um pool de liquidez é um conjunto de criptomoedas ou tokens com financiamento coletivo utilizado para facilitar negociações de forma descentralizada. Os contratos inteligentes gerenciam ativos digitais em um pool de liquidez. Os desenvolvedores programam contratos inteligentes para determinar os preços desses tokens em um determinado momento. Enquanto isso, um provedor de liquidez refere-se a qualquer pessoa que contribua com tokens para um pool de liquidez para fornecer liquidez em uma DEX ou em um ecossistema DeFi.
Os stakers - também chamados de provedores de liquidez - contribuem para o pool de liquidez na Uniswap. Normalmente, os traders pagam uma taxa de cerca de 0,3% quando fazem transações na Uniswap. A Uniswap distribui as taxas entre os provedores de liquidez com base na proporção de suas contribuições para o pool de liquidez.
A fórmula do produto constante da Uniswap
Para oferecer ampla liquidez, a Uniswap integra uma fórmula de produto constante para equilibrar a taxa de liquidez de cada par de criptomoedas. A fórmula considera os tokens individuais que compõem um par como variáveis. Ao retirar um tipo de token em relação a outro, a fórmula de produto constante equilibra a relação entre oferta e demanda e o preço entre os dois pares. A fórmula programada garante que o valor de mercado permaneça justo e, ao mesmo tempo, mantenha a liquidez.
Traders de arbitragem
A eficiência de preços é uma característica essencial de qualquer DEX. Afinal de contas, ninguém gostaria de negociar e trocar tokens com uma DEX que oferece slippage desnecessariamente alto e grandes spreads de compra e venda. É por isso que os traders de arbitragem são importantes para o ecossistema da Uniswap. Em essência, os traders de arbitragem se especializam em buscar discrepâncias de preços em várias CEXs e DEXs e usá-las para garantir ganhos. Por exemplo, se o Bitcoin estivesse sendo negociado na OKX por US$ 42.800 e na Uniswap por US$ 42.750, os traders de arbitragem comprariam o BTC na Uniswap e o venderiam na OKX para garantir um ganho de menor risco.
O que os traders de arbitragem fazem na Uniswap é procurar moedas e tokens que estejam sendo negociados acima ou abaixo de seu preço médio de mercado. Isso geralmente acontece devido a grandes blocos de negociação que criam desequilíbrios no pool de liquidez, o que leva a flutuações nos preços que muitas vezes passam despercebidas. Os traders de arbitragem, então, negociam essas criptomoedas até que a eficiência do preço seja alcançada e os preços das criptomoedas sejam reequilibrados para ficarem alinhados com o preço em outras corretoras. Em última análise, isso cria uma relação de ganho mútuo entre a AMM e os traders de arbitragem - a AMM atinge sua meta de preços eficientes para suas moedas e tokens que estão alinhados com o restante das DEXs e CEXs no mercado, enquanto os traders de arbitragem desfrutam de ganhos de menor risco.
Como a Uniswap evoluiu?
A Uniswap mudou ao longo dos anos desde seu lançamento em 2018. Uma série de atualizações e ajustes de protocolo levou a diferentes versões de protocolo.
Uniswap v1
A Uniswap v1 é a versão mais antiga do protocolo com os atributos básicos de uma DEX. Apesar do burburinho gerado pelo protocolo, ele simplesmente permitia que os usuários negociassem tokens ERC-20 diretamente na blockchain Ethereum.
Seu principal recurso era a implementação do modelo AMM, que usava uma fórmula de produto constante (x*y=k) para pools de liquidez. Essa fórmula foi crucial para modificar automaticamente os preços dos tokens, fornecendo preços justos e adaptáveis e preservando a liquidez consistente ao alterar os tamanhos das negociações e as circunstâncias do mercado.
Uniswap v2
A primeira atualização da Uniswap veio em 2020 com a Uniswap v2. Um dos principais recursos da Uniswap v2 foi a introdução dos pares de negociação ERC-20 para ERC-20. Com essa versão, os provedores de liquidez tinham o poder de criar contratos de pares para quaisquer dois tokens ERC-20. Também eliminou a necessidade de ETH como um token intermediário para dar suporte à negociação entre tokens ERC-20.
A plataforma v2 ofereceu um novo preço oracle system e aplicou os pools de liquidez existentes na plataforma para fornecer informações de preço mais precisas e invioláveis. Essa melhoria visava reduzir a possibilidade de manipulação de preços e ataques de oracles, fortalecendo a confiabilidade da plataforma.
Uniswap v3
A Uniswap v3 é a versão mais recente e atual da DEX. Um dos recursos importantes da Uniswap v3 é a capacidade dos provedores de liquidez de definir suas faixas de preços personalizadas dentro das quais desejam fornecer liquidez. Isso significa que um provedor de liquidez que define uma faixa de preço entre US$ 1.000 e US$ 5.000 só pode permitir negociações que se enquadrem nessa faixa. Essa atualização resolve o problema de ineficiência de capital observado com faixas de liquidez indefinidas.
Enquanto a Uniswap v2 tem posições de liquidez fungíveis na forma de tokens ERC-20, a Uniswap v3 usa NFTs para representar essas posições. Cada provedor de liquidez (LP) seleciona faixas de preços e níveis de taxas exclusivos.
Uniswap v4
Em 2024, avanços significativos foram feitos com a Uniswap, e agora há um foco na Uniswap v4. A Uniswap reservou um orçamento de US$ 300.000 para desenvolver sua edição v4. A versão atualizada da DEX aprimora vários elementos, com ênfase especial em tornar a interface do usuário mais intuitiva para lançadores de pool e provedores de liquidez.
Apesar de ter sido introduzida há mais de dois anos, a Uniswap v3 não ofuscou a popularidade da v2, que ainda administra um valor total bloqueado (TVL) significativo de US$ 1,8 bilhão. A iteração v4 visa elevar ainda mais a experiência do usuário e está programada para ser lançada no terceiro trimestre de 2024.
Espera-se que o financiamento alocado para esse projeto cubra dois anos de desenvolvimento e pode ser prolongado dependendo de seu sucesso. Um elemento digno de nota do desenvolvimento da v4 é um benchmark específico, conhecido como indicador-chave de desempenho (KPI), que determina que 5% do valor total bloqueado (TVL) da Uniswap deve ser alcançado por meio de tokens lançados usando a nova interface em um ano. Isso equivale a cerca de US$ 150 milhões em moeda atual.
UniswapX
Para expandir o comércio on-chain e melhorar a troca de autocustódia, a equipe da Uniswap anunciou recentemente o protocolo UniswapX. Como um protocolo baseado em leilão holandês, sem permissão e open-source, o UniswapX visa melhorar as características principais da Uniswap v2 e v3 em duas áreas principais: escalabilidade e proteção contra Maximal Extractable Value (MEV). Ao fazer isso, o UniswapX oferece aos swappers de tokens os melhores preços e a melhor experiência de usuário possível. Vários recursos principais da UniswapX que merecem destaque incluem:
Segurança aprimorada e proteção de MEV: a UniswapX emprega vários mecanismos, como retransmissões de transações privadas, roteamento baseado em leilão e proteção descentralizada MEV para mitigar os riscos associados ao MEV. Esses riscos podem prejudicar os usuários em DEXs tradicionais e causar problemas comuns, como congestionamento da rede e taxas de gás caras.
Mecanismos de negociação flexíveis: ao aproveitar um sistema de roteamento baseado em leilão em vez do modelo AMM usado na Uniswap, a UniswapX permite a descoberta dinâmica de preços e preços de execução potencialmente melhores em comparação com o modelo de preço fixo.
Trocas cross-chain: a UniswapX facilita trocas contínuas entre tokens em diferentes blockchains por meio de suas "UniswapX Bridges" integradas. Ela oferece uma experiência fácil de usar que mescla swapping e bridging em uma ação perfeita para transferências de ativos entre chains.
Trocas limitadas sem gás: para pares de tokens específicos e tamanhos de comércio dentro de sua rede interna, a UniswapX permite que os usuários realizem trocas sem pagar taxas de transação, reduzindo potencialmente os custos gerais e melhorando a eficiência da troca para os usuários.
O token Uniswap (UNI)
Embora a Uniswap tenha sido lançada em 2018, ela não introduziu um token nativo até 2020. A Uniswap lançou o UNI em 2020 como um token de governança na plataforma Uniswap. É um token ERC-20 criado na plataforma Ethereum e armazenado em qualquer carteira compatível com ERC-20. Os detentores de UNI preservam o direito de votar em alterações e melhorias no protocola Uniswap. Assim como outros tokens de governança, o poder de voto de um detentor de UNI é proporcional à proporção de UNI detida. A votação na Uniswap é descentralizada, e qualquer pessoa que possua tokens UNI pode enviar uma proposta e votar sempre que necessário.
Tokenomics do Uniswap (UNI)
Fonte: blog.uniswap.org
Em termos de tokenomics, o UNI tem um suprimento máximo de 1.000.000.000, com 753.766.667 tokens UNI atualmente em circulação. Em meados de dezembro de 2023, o UNI tinha um preço negociado de US$ 6,33, o que representa uma queda de 85,9% em relação ao seu recorde histórico de US$ 44,97 em 3 de maio de 2021. Com 60% alocados para a comunidade, a maioria desses tokens UNI já foi distribuída para os primeiros usuários da Uniswap que apoiaram a DEX interagindo com ela e fazendo trocas e negociações ativas. Um aspecto a ser observado é que o UNI tem uma taxa de inflação anual perpétua de 2% que entrará em vigor quando o UNI atingir seu suprimento máximo e for totalmente distribuído. De acordo com a Uniswap, isso ajudará a incentivar a participação e a contribuição contínuas para a DEX da Uniswap.
Utilidade do UNI
Alguns comentadores afirmam que o UNI não tem qualquer forma de utilidade além dos direitos de governança e de voto na determinação do futuro da Uniswap. Muitos acreditam que isso difere dos tokens DEX, como CAKE e JOE, que oferecem benefícios atraentes para a posse do token, incluindo rendimentos de staking de bônus, taxas de negociação reduzidas e pagamentos de receita de negociação.
Isso levou a um ponto de discussão sobre como os tokens UNI estão essencialmente desconectados do sucesso da Uniswap como DEX. Embora a plataforma continue a ter sucesso em atrair trades e swaps de tokens, muitos acreditam que não há vantagem em manter o UNI a longo prazo, além de esperar que esse valor seja transferido para os detentores de tokens no futuro próximo.
Embora tenha havido rumores sobre como alguns desses benefícios podem se materializar em um futuro próximo, o principal motivo para os traders de criptomoedas manterem o UNI é o acesso aos direitos de voto em propostas de governança. Em última análise, isso se alinha com a visão central da Uniswap de fornecer benefícios limitados aos detentores de tokens UNI e manter a plataforma Uniswap como um bem público que pertence e é governado pelos detentores de UNI.
Negociando na Uniswap DEX
O trading na Uniswap DEX envolve algumas etapas simples que diferem da negociação em corretoras centralizadas. Qualquer pessoa com uma carteira de criptomoedas contendo tokens ERC-20 pode conectar e realizar negociações na Uniswap seguindo os seguintes passos:
Visite o site da Uniswap e conecte sua carteira Ethereum.
Na lista de tokens ERC-20, selecione o que você deseja negociar na Uniswap.
Insira o valor do token ERC-20 selecionado que você deseja negociar. A plataforma calculará automaticamente o valor equivalente estimado do token alternativo que você receberá.
Clique no ícone "Swap" para iniciar a transação e confirme o processo com o prompt a seguir.
Após a confirmação, a negociação será executada instantaneamente, e os tokens serão refletidos em sua carteira.
O impacto da Uniswap no setor de DeFi
Muitos acreditam que a Uniswap desempenhou um papel importante na promoção do DeFi. A entidade ajudou a impulsionar o setor ao apoiar a infraestrutura de corretoras descentralizadas, listagens sem permissão, provisão de liquidez, descoberta de preços de tokens e interoperabilidade.
Para muitos, a Uniswap é a revolucionária que introduziu a atual revolução DeFi que varre a indústria de criptomoedas. Também proporcionou aos usuários a oportunidade de se beneficiarem ao participarem de pools de liquidez. Ao fazer isso, os usuários podem ganhar passivamente com as taxas de transação cobradas na corretora, dependendo da proporção de sua contribuição.
Conclusão e próximos passos
No geral, a Uniswap continua sendo líder de mercado entre DApps por ser a DEX com o maior volume de negociação no espaço DeFi. Desde revolucionar a forma como as DEXs trabalham com AMMs até oferecer uma variedade impressionante de moedas e tokens para trocar e negociar, a Uniswap procura manter essa liderança de TVL por muito tempo, inovando continuamente e sendo um baluarte para o DeFi na comunidade cripto. Embora alguns traders de criptomoedas possam enfatizar que os tokens UNI não oferecem valor além da governança e dos direitos de voto, os entusiastas da Uniswap costumam argumentar que um token UNI oferece o equivalente a um voto, o que ajudará a ditar a direção do crescimento da Uniswap como DEX no futuro.
Quer saber mais sobre DEXs? Confira nossos guias para Shibaswap e Balancer para saber mais sobre DEXs concorrentes que estão lutando por participação no mercado juntamente com a Uniswap.
Perguntas frequentes:
Qual é a desvantagem da Uniswap?
A Uniswap opera na blockchain Ethereum e compartilha alguns dos pontos fracos do Ethereum, incluindo altas taxas de gás durante o congestionamento da rede.
Como a Uniswap define os preços?
A Uniswap define automaticamente os preços dos tokens usando a fórmula de produto constante já programada.
A Uniswap é arriscada?
Como qualquer outra exchange descentralizada, existem riscos inerentes na Uniswap que os usuários devem estar cientes, como volatilidade de contratos inteligentes e slippage. No entanto, há também o risco de perda impermanente na Uniswap.
A Uniswap tem taxas altas?
As taxas de transação na Uniswap são geralmente competitivas. No entanto, como ela opera na blockchain Ethereum, os usuários da Uniswap podem experimentar altas taxas de gás durante o congestionamento.
É seguro vincular uma carteira à Uniswap?
A vinculação de sua carteira aa Uniswap é geralmente considerada segura se você observar os protocolos básicos de proteção de carteira.
