Enzyme Finance is een assetbeheerprotocol dat gebouwd is op de Ethereum-blockchain. Het project heette eerst het Melon Protocol, maar is later hernoemd naar Enzyme. In dit artikel bekijken we wat Enzyme is en hoe het werkt.
Traditioneel was binnen de financiële sector het concept van 'beheerde beleggingsfondsen', waarbij beleggers samen kapitaal inleggen en een fondsbeheerder aanstellen om te handelen met het totale vermogen, een luxe die alleen grote beleggers zich konden veroorloven.
Zelfs als particuliere beleggers een manier hadden om deel te nemen aan een beheerd beleggingsfonds, zouden ze waarschijnlijk geen toegang hebben tot geavanceerde tools om handelsstrategieën uit te voeren zoals grote institutionele beleggers. Wat doet Enzyme om dit allemaal te veranderen?
Als gedecentraliseerd financieringsproject (DeFi) geeft Enzyme gebruikers de mogelijkheid om te investeren in verschillende beheerde fondsen zonder toegangsdrempels. Het platform omvat geavanceerde handelstools, de mogelijkheid om je eigen investeringsstrategie te maken, je eigen fonds te starten, enz.
Het hoofddoel van het protocol is om particuliere beleggers en bedrijven de mogelijkheid te geven om DeFi te gebruiken bij het beheren van hun assets. Elk fonds, vaak een 'kluis' genoemd, heeft een kluiseigenaar die bepaalt hoe het fonds wordt beheerd.
Wat is Enzyme: de belangrijkste functies
Aangepaste investeringsstrategieën: Elke gebruiker kan een eigen fonds samenstellen op basis van een aangepaste investeringsstrategie naar keuze en dit fonds automatiseren om volgens die strategie geld te beheren.
Open-source: Doordat het protocol open-source is, kunnen nieuwe gebruikers meewerken aan de code en deze uitbreiden. Er is een maximale beloning van $ 400.000 voor iedereen die een bug kan vinden.
Diverse groep gebruikers: Dit omvat vermogensbeheerders, treasury managers, investeerders en zelfs Decentralized Asset Organizations (DAO's).
Communitygestuurde DAO: Het project moedigt deelname van de community aan door gebruikers toe te staan deel te nemen aan protocolwijzigingen met behulp van de MLN-token.
Regelmatige audits van derden: Contracten op het protocol worden gecontroleerd door gerenommeerde bedrijven zoals PWC en zijn openbaar beschikbaar.
Integratie met toonaangevende DeFi-projecten: De DeFi-integraties van Enzyme omvatten toonaangevende projecten zoals Uniswap, Aave, Compound, Curve, Convex Finance en nog veel meer.
Hoe werkt Enzyme?
Omdat Enzyme op Ethereum is gebouwd, worden alle kosten die nodig zijn om het protocol te beheren betaald in Ether, zoals de kosten voor het gebruik van Ethereums rekenkracht voor smart contracts van Enzyme.
Om de vraag ‘Hoe werkt Enzyme?’ te beantwoorden, moeten we de twee lagen waaruit de architectuur bestaat bekijken:
Fondslaag: Fondsen/kluizen worden aangemaakt en beheerd in de fondslaag. Interactie met de Enzyme-blockchain vindt hier plaats. De tools die nodig zijn om fondsen/kluizen te beheren maken ook onderdeel uit van de fondslaag.
Infrastructuurlaag: Zoals de naam al aangeeft, wordt de Enzyme-infrastructuur bewaard en beheerd in de infrastructuurlaag. Deze laag wordt beheerd door de Enzyme Council, een DAO die toezicht houdt op de regels voor het functioneren van de hele blockchain.
Deze laag omvat smart contracts voor het beheren van assetprijzen, de conversie van MNN naar ETH voor rekenkosten, enz.
Met Enzyme kunnen gebruikers drie verschillende soorten kluizen maken. Dit zijn:
Openbare kluis: Elke belegger kan geld storten in een openbare kluis.
Privékluis: De eigenaar van de kluis moet alle stortingen in een privékluis goedkeuren.
Hybride kluis: De eigenaar van de kluis moet alleen bepaalde stortingen goedkeuren op basis van aangepaste instellingen.
Waar wordt Enzyme gebruikt?
De eigen token van Enzyme wordt gebruikt voor verschillende doeleinden binnen het netwerk. De waarde van de token is direct gekoppeld aan hoeveel gebruikers deze gebruiken.
Om Enzyme en zijn token MLN specifieker te bekijken, duiken we dieper in enkele specifieke use cases:
Bron van inkomsten: Enzyme Finance brengt een op AUM gebaseerde netwerkvergoeding in rekening (geïntroduceerd met de laatste upgrade) die kan worden betaald met de MLN-token. Gebruikers kunnen 50% korting krijgen voor het gebruik van de token, wat de belangrijkste drijfveer is om vergoedingen te betalen met de MLN-token. De verwijzingsvergoeding, die wordt geïnd via integraties met verschillende DEX'en en DeFi-protocollen, dient ook als extra bron van inkomsten.
Fondsontwikkelingsprojecten: De MLN-token helpt bij het financieren van ontwikkelingsprojecten voor het Enzyme-netwerk. Naast de netwerkvergoeding die als bron van kapitaal dient om dit te bereiken, kunnen binnen een jaar 300.600 MLN-tokens worden gemint om de ontwikkeling van het protocol te financieren.
Stimulansen voor stemmers: De MLN-token wordt gebruikt om deel te nemen aan en te stemmen over de governancevoorstellen van de DAO. Om de deelnemers aan de Enzyme Council te stimuleren, is er op dit moment een tweejarig inflatiepercentage van 20% voor de totale marktkapitalisatie van de token op het moment van de stijging van het aanbod.
De oprichters en geschiedenis van Enzyme
Enzyme Finance, voorheen Melon Protoco, werd in 2016 opgericht door Mona El Isa, voormalig vicepresident van Goldman Sachs, en wiskundige Rito Trinkler. Het protocol werd oorspronkelijk ontwikkeld door het Zwitserse bedrijf Melonport, zodat iedereen zijn eigen fonds kon beheren.
Tijdens de ontwikkelingsperiode in 2017 heeft het protocol $ 2,9 miljoen opgehaald met een ICO, naar verluidt binnen 10 minuten na het begin van de tokenverkoop. Het protocol is in ontwikkeling gebleven tot februari 2019, toen het hoofdnetwerk officieel werd gelanceerd.
Na de lancering in 2019 stapte Melonport over van een gecentraliseerd bestuursmodel naar een van de eerste gedecentraliseerde autonome organisaties (DAO). Melonport gaf de controle over het beheer op en droeg deze over naar de Enzyme Council, een gedecentraliseerde groep leden die het protocol tot op de dag van vandaag beheren.
Enzyme V2, de tweede versie van het protocol, werd gelanceerd in januari 2021 met een volledig nieuwe architectuur voor smart contracts. De nieuwste versie, genaamd Sulu, is live gegaan op 14 februari 2022. Sulu biedt verschillende nieuwe functies, zoals meer aanpassingsmogelijkheden voor kluizen en nieuwe tools voor risicobeheer.
Tokenomie van Enzyme
Om meer te weten te komen over Enzyme en zijn tokenomie, moeten we goed kijken naar het onderliggende mechanisme dat bepaalt hoe het werkt.
De waarde van de MLN-token komt neer op twee belangrijke factoren: minten en verbranden. Minten, een proces dat het totale aanbod verhoogt, helpt om de zojuist gemaakte MLN-tokens te gebruiken om de ontwikkeling van het protocol te financieren. Verbranden en het verminderen van het totale aanbod helpt de waarde van de token te stabiliseren.
Een gevolg van het minting- en verbrandingsmechanisme is dat het MLN-token geen maximaal aanbod heeft. In augustus 2022 waren er 2.038.528 MLN-tokens in omloop.
Minten
Hoewel er jaarlijks 300.600 MLN-tokens in circulatie komen, is het de bedoeling dat de MLN-token op de lange termijn deflatoir is. Het argument is dat er nieuwe tokens zijn aangemaakt om essentiële ontwikkelingsprojecten te financieren. Maar omdat de behoefte aan ontwikkeling in de loop van de tijd afneemt, zal ook de behoefte om nieuwe tokens te maken afnemen. Daarnaast is het verbranden van tokens nog een stap om de inflatie onder controle te houden.
Verbranden
Het verbrandingsmechanisme is ingebouwd in de MLN-token en de Enzyme Council keurt alle verbrandingen goed. Sinds 2019, toen de migratie van de MLN-token plaatsvond, zijn er in totaal 382.125 tokens verbrand (tot augustus 2022). Als percentage van het circulerend aanbod betekent dit dat bijna 18% van de tokens in omloop zijn verbrand.
Hoe worden Enzyme MLN-tokens gecreëerd?
MLN-tokens worden gecreëerd door minting. Via de Ethereum-blockchain worden nieuwe MLN-tokens gemint met behulp van het Proof-of-Stake (PoS)-consensusmechanisme. Bij het minten van nieuwe MLLN-tokens worden nieuwe blokken aan de blockchain toegevoegd.
De DAO van Enzyme, ook wel Enzyme Council genoemd, bepaalt wanneer er nieuwe MLN-tokens moeten worden gemint. Omdat er geen limiet is aan de voorraad, kan er in theorie een eindeloos aantal nieuwe MNN-tokens worden aangemaakt.
Concurrentie van Enzyme
Enzyme Finance heeft één primaire concurrent die oplossingen voor digitaal assetbeheer aanbiedt: Unido Enterprise Platform (EP). Terwijl Enzyme Finance zich richt op particuliere en institutionele beleggers, richt Unido zich alleen op bedrijven.
Als we beide protocollen vergelijken op het gebied van technologie, bereiken beide het gewenste resultaat: een platform waarmee gebruikers hun digitale assets kunnen beheren. Wat betreft de details is Enzyme Finance gebouwd op Ethereum, terwijl Unido EP op Polkadot is gebouwd. Unido EP biedt een betere ondersteuning voor cross-blockchain interacties.
Maar aan de andere kant richt Enzyme Finance zich op een breder demografisch profiel: particuliere beleggers. Voorlopig vormen particuliere beleggers nog geen belangrijke bron van inkomsten in deze sector. Maar in de toekomst kan een explosie van particuliere beleggers de groei van Enzyme Finance sterker versnellen dan die van Unido EP.
In een vergelijking is Enzyme Finance al langer actief, heeft het meer vertrouwen onder beleggers en heeft het een groter gebruikersbestand. Enzyme Finance heeft ook meer Assets Under Management (AUM) wat betekent dat de groei van Enzyme groter is dan die van Unido EP.
Partnerschappen en investeerders van Enzyme
Venture Capital (VC)-fonds Placeholder, DeFiance Capital en Collab+Currency behoren tot de hoofdinvesteerders in Enzyme Finance. Vanwege het gedecentraliseerde karakter van het protocol kan iedereen investeerder worden door de MLN-token te kopen.
Assetmanagers kunnen strategische samenwerkingen aangaan met Enzyme Finance door hun kluis te lanceren op de Enzyme Blockchain. In februari 2021 werkte Techemy Capital samen met Enzyme Finance om een ETH-BTC-portfolio te lanceren met de eigen handelsstrategieën van het hedgefonds.
Andere strategische partners die het Enzyme Protocol via DeFi-integraties aansturen zijn:
SWOT-analyse van Enzyme
Sterke punten
Enzyme Finance is een van de weinige overlevers van de bearmarkt van 2018. Het heeft aanzienlijke weerstand getoond tegen marktdalingen. Daardoor vormen de investeerders die het project in de loop van de tijd heeft kunnen aantrekken een van de belangrijkste sterke punten van Enzyme Finance.
Het protocol heeft een solide gebruikersbasis opgebouwd met een totaal beheerd vermogen van bijna $85 miljoen en 1148 kluizen in augustus 2022.
Zwakke punten
Op dit moment worden elk jaar nieuwe MNN-tokens gemint om ontwikkelingsprojecten te financieren. Enzyme gaat er van uit dat de behoefte aan ontwikkeling in de loop van de tijd zal dalen om ervoor te zorgen dat de token deflatoir blijft. Maar deze aanname vertegenwoordigt een inherent risico van de tokenomie van MNN.
Als het protocol problemen ondervindt of de ontwikkeling moet meegroeien met het project, kan deze aanname slecht uitpakken. Hoewel het verbrandingsmechanisme in dit geval de voorraad kan beheersen, hebben we in het verleden met Luna gezien dat het verbranden van tokens niet altijd het gewenste effect heeft. Daarnaast is er geen maximaal aanbod waardoor het aantal tokens in omloop wordt beperkt.
Kansen
Het ontbreken van deelnemers die aan soortgelijke technologie werken geeft Enzyme de mogelijkheid om te profiteren en groeien. Daarnaast blijkt uit het feit dat het protocol eerdere en recente dalende markten heeft overleefd dat gebruikers er een duidelijke toepassingsmogelijkheid in zien. Deze feiten tonen aan dat het protocol nog veel ruimte heeft om nieuwe gebruikers aan te trekken en de Assets Under Management (AUM) te verhogen.
Bedreigingen
Bearmarkten drijven kapitaal weg uit risicovolle assets. En terwijl DeFi-projecten zoals Enzyme Finance een veelbelovende toekomst hebben, ziet de markt de sector nog steeds als een zeer risicovolle investering. Hierdoor is een bearmarkt misschien wel de grootste gevaar voor de toekomst van het project.
In het geval van extreme paniek op de markt, kan de daling van de Assets Under Manamagent (AUM) van Enzyme Finance het vermogen van het protocol om vergoedingen te genereren en te functioneren wel eens kunnen stilleggen. Het ontbreken van inkomsten die nodig zijn om te functioneren kan ertoe leiden dat het project wordt stopgezet.
Roadmap
Sulu, de nieuwste en misschien wel meest ambitieuze upgrade van Enzyme Finance, is live gegaan in februari 2022. Het protocol heeft ondanks het ongunstige cryptojaar met succes ontwikkelingsprojecten doorgevoerd, zoals het verminderen van transactiekosten en het vernieuwen van de gebruikersinterface.
Het team heeft al aangekondigd dat er aan de volgende upgrade wordt gewerkt, genaamd Eve. Hoewel er geen specifieke datum is genoemd, heeft Enzyme bekendgemaakt dat de release van v5 een 'onbeperkt universum van assets' zal omvatten. Gebruikers kunnen elke asset (inclusief NFT's) aan het platform koppelen. Eve heeft ook aangepaste prijsfeeds, een functie waarmee gebruikers alternatieve prijsfeeds kunnen toevoegen op basis van aangepaste assets.
Updates, nieuws en hoogtepunten van Enzyme
Enzyme's nieuwste upgrade 'Sulu' gaat live. Wijzigingen zijn onder meer een nieuwe gebruikersinterface (UI), lagere gaskosten, leenmogelijkheden, extra curve pools, enz.
Enzyme integreert met het DeFi-creditprotocol Goldfinch.
Enzyme kondigde een tokenverbranding aan ter waarde van $ 1,5 miljoen (54.669 MLN-tokens).
Het protocol houdt periodieke verkiezingen om nieuwe leden toe te voegen aan de Enzyme Council. Enzyme heeft verkiezingen aangekondigd voor Enzyme User Representatives (EUR) voor de Enzyme Council.
De Enzyme Council geeft goedkeuring voor de subsidie van $ 35.000 van Messari.
De Enzyme Council voegt zeven nieuwe projecten toe aan het ecosysteem. Dit zijn Ocean, SNX, WSOL, FXS, TUSD, PAXG en GNO.
Enzyme heeft een nieuwe functie toegevoegd waarmee gebruikers hun kluis kunnen labelen, waardoor ze beter aanpasbaar zijn voor kluisbeheerders.
Enzyme kondigt ondersteuning aan voor Convex Finance.
Enzyme kondigt implementatie van Polygon aan. De integratie met Polygon maakt het mogelijk om kluizen te maken en beheren tegen extreem lage gaskosten.
Crypto-indexfondsen ontwikkelen: een unieke nieuwe functie van Enzyme
Wat zijn indexfondsen?
Ervaren beleggers op de aandelenmarkt vertrouwen al decennialang op indexfondsen om hun portefeuille te diversifiëren. Voor veel beleggers vertegenwoordigen investeringen in indexfondsen zoals de S&P 500 de gehele markt.
Indexfondsen combineren verschillende beleggingen en leveren een gemiddeld rendement op basis van de rendementen van de onderliggende beleggingen. Bijvoorbeeld: de S&P 500 neemt de 500 grootste Amerikaanse beursgenoteerde bedrijven en berekent hieruit een gemiddeld rendement.
Het voordeel voor beleggers is dat ze voldoende gespreid zijn doordat ze niet teveel blootstelling hebben aan één bedrijf. Als één bedrijf failliet gaat, betekent dit niet direct een enorm verlies, omdat het slechts een deel van het hele fonds is.
Maar het belangrijkste is dat een indexfonds zoals de S&P 500 periodiek automatisch wordt bijgewerkt zonder dat de belegger iets hoeft te doen. De samenstelling van de onderliggende bedrijven kan elke maand veranderen, maar de belegger blijft altijd belegd in de top 500 Amerikaanse bedrijven op een willekeurig moment.
Het ontbreken van indexfondsen in crypto
Helaas ontbreekt het op de cryptomarkt nog steeds aan een goed indexfonds. Investeerders in crypto die hun beleggingen willen diversifiëren, moeten dit handmatig doen. Maar dat betekent dat je de markt zelf in de gaten moet houden en het indexfonds handmatig moet bijwerken.
Stel bijvoorbeeld dat je geld in een fonds wilt stoppen dat de top 10 crypto-assets volgt op basis van marktkapitalisatie. Maar je hebt je eigen investeringsstrategie die je wilt dat het fonds volgt. Je wilt 15% toewijzen aan elk van de top drie crypto-assets en het resterende bedrag evenredig verdelen over de rest. En je wilt dat de lijst maandelijks wordt bijgewerkt (of ‘geherbalanceerd’).
Je moet je portfolio natuurlijk elke maand handmatig herbalanceren omdat er geen sprake is van een automatische investeringsstrategie. Als je een indexfonds had, zou je niets hoeven te doen, omdat dit automatisch wordt bijgewerkt op basis van vooraf vastgestelde regels.
Indexfondsen opbouwen met Enzyme
Enzyme is misschien wel het enige platform waarmee gebruikers crypto-indexfondsen kunnen maken. Daarnaast kan iedereen een indexfonds maken op Enzyme dankzij het DeFi-karakter van het protocol. Met een indexfonds dat op Enzyme is gebouwd, kun je:
Kiezen uit welke crypto-assets een index bestaat, zoals een combinatie van BTC en ETH.
Kiezen na welke periode het fonds opnieuw in evenwicht moet worden gebracht.
Extra inkomsten verdienen met je indexfonds als 'DeFi-opbrengst'. In de officiële blog van Enzyme lees je hoe dit werkt.
Waar kun je MLN kopen?
OKX biedt een veilige, betrouwbare en gemakkelijke manier om MLN te kopen. Onze beurs heeft de vereiste liquiditeit om er zeker van te zijn dat er geen prijsverschuivingen zijn. Je kunt USDT kopen via onze cryptopagina en deze direct verhandelen voor MLN.
Hoe bewaar ik MLN?
MLN-tokens kunnen worden opgeslagen op cryptobeurzen zoals OKX. Voor veel mensen is dit een veel handigere optie dan het opslaan van de tokens buiten de chain. Je kunt je tokens direct verhandelen voor andere cryptocurrency's als je je MLN bewaart in een OKX-wallet.
Veelgestelde vragen
Wat zijn de verschillende soorten kosten die in rekening worden gebracht door Enzyme Finance?
Een AUM-vergoeding van 25 basispunten wordt in rekening gebracht voor alle assets op Enzyme. Daarnaast kunnen kluisbeheerders drie soorten kosten in rekening brengen: beheerkosten, prestatiekosten en toegangskosten.
Hoeveel posities kan ik tegelijkertijd innemen op Enzyme?
Je kunt maximaal 20 posities tegelijk innemen. Maar je moet serieus rekening houden met de kosten die hiervoor worden gerekend, want deze zullen ook aanzienlijk stijgen.
Hoe werkt Enzyme op Polygon en verlaagt het de gaskosten?
Ja. Door Enzyme te koppelen aan de Polygon-chain, kunnen de gaskosten 1.000 keer lager worden. Enzyme kan gekoppeld worden aan de Polygon-chain en hierdoor kunnen Enzyme-kluizen gelanceerd worden op Polygon. Meer informatie over de implementatie van Enzyme op Polygon vind je op de officiële blog van Enzyme.
Wat brengt Enzyme in rekening om een kluis op zijn platform te maken?
Enzyme brengt geen kosten in rekening om een kluis te maken. Maar omdat Enzyme op Ethereum is gebouwd, moet je bepaalde gaskosten betalen.
Kan ik een kluis aanmaken en mijn eigen investeringsstrategie gebruiken?
Ja, iedereen kan een kluis en zijn eigen investeringsstrategie maken op Enzyme. Na implementatie zal de geautomatiseerde beleggingsstrategie beginnen met handelen.
Hoe voert Enzyme audits uit en waar kan ik het rapport vinden?
Alle contracten worden gecontroleerd door betrouwbare en onafhankelijke accountantskantoren zoals PWC. De rapporten zijn openbaar beschikbaar en zijn te vinden in de GitHub-repository van Enzyme Finance.
Wat is de Enzyme Council en hoe kan ik hieraan deelnemen?
De Enzyme Council is de gedecentraliseerde autonome organisatie (DAO) van Enzyme Finance. Het is een gedecentraliseerde instantie die verantwoordelijk is voor het beheer van het protocol.
Volgens de officiële documentatie kun je je aanmelden voor de Enzyme Council door een aanvraag te versturen naar counsel@enzyme.finance.
