Présentation des contrats à terme pré-marché

1. Présentation générale

La plateforme de trading pré-marché de contrats à terme d’OKX permet aux utilisateurs de trader des contrats à expiration sur des cryptos qui n’ont pas encore été officiellement lancées ni inscrites à la cote. Ces contrats à expiration pré-marché sont réglés en USDT. L’objectif de la fonctionnalité de trading pré-marché d’OKX est de fournir aux utilisateurs une plateforme sûre et fiable pour participer à la découverte du cours de nouvelles cryptos.

2. Mécanismes du produit

Les mécanismes de trading de contrats à terme pré-marché diffèrent de plusieurs manières par rapport au trading standard de contrats à terme. Assurez-vous de bien comprendre ces mécanismes et les risques avant de participer.

2.1 Cours des contrats à terme pré-marché

Avant une cotation au comptant, le cours des contrats à terme pré-marché sera basé sur le dernier cours des contrats à terme pré-marché correspondants sur OKX. Une fois que le jeton sous-jacent est inscrit à la cote pour le trading au comptant, OKX applique la règle de l’indice en utilisant le ou les cours au comptant de la ou des plateformes d’échange selon la méthodologie expliquée ici. Ce cours de l’indice est utilisé pour calculer le montant du règlement à l’expiration.

2.2 Mécanisme de règlement

Les contrats à terme pré-marché sont réglés en USDT réglés à la date d’expiration, selon un prix de règlement spécifique.

2.2.1 Date de règlement

1. Si la nouvelle crypto est cotée comme prévu, les contrats à terme pré-marché seront réglés 3 heures après l’inscription de la crypto à la cote sur le marché au comptant. Si l'heure de cotation change, l'heure de livraison du contrat change en conséquence. Tenez-vous au courant des éventuelles modifications via nos annonces.

2. Si l'équipe du projet de cryptos annule l'émission de cryptos, n’annonce pas de plan d’émission dans les six mois ou en raison d'autres problèmes de contrôle des risques, OKX peut décider de ne pas inscrire la crypto à la cote sur son marché au comptant. Dans ce cas, OKX peut retirer les contrats à terme de la cote à l'avance. La date de livraison spécifique sera annoncée séparément et affichée sur la page de trading une fois déterminée.

2.2.2 Prix de règlement

1. Si la nouvelle crypto est émise comme prévu et inscrite à la cote sur le marché au comptant d'OKX :

   1. Cours de l’indice : OKX appliquera la règle de l’indice en utilisant le ou les cours au comptant de la ou des plateformes d’échange selon la méthodologie expliquée ici.

   2. Prix de règlement : OKX réglera les positions de contrats à terme au cours moyen arithmétique du cours de l'indice OKX correspondant, établi 1 heure avant le règlement. Si le cours tradé présente des anomalies l’heure précédant le règlement, OKX peut ajuster le prix de règlement final à un niveau raisonnable.

2. Si l'équipe du projet de cryptos annule l'émission de cryptos ou si aucun plan d'émission n'est annoncé dans les six mois, ou si OKX décide de ne pas inscrire la crypto à la cote sur le marché au comptant pour d'autres raisons de contrôle des risques :

   1. Prix de règlement réel = pas de cotation

   2. Prix de règlement estimé = moyenne mobile du cours de l'indice au cours de la dernière heure avant le règlement, calculé toutes les 200 millisecondes (cours de l'indice = dernier cours toutes les 200 millisecondes).

   3. OKX peut, à sa seule discrétion, mettre à jour le mécanisme de règlement.

2.2.3 Limites de position

Pour réduire les risques liés au règlement, dans l'heure précédant le règlement des contrats à terme pré-marché, les utilisateurs ne peuvent plus augmenter leurs positions et peuvent uniquement passer les ordres de clôture ou ordres inverses suivants afin de réduire leurs positions.

1. Mode de couverture : passer un ordre de clôture.

2. Mode unidirectionnel : passer un ordre reduce-only ou passer un ordre inverse/ordre en attente dont la quantité n’est pas supérieure à la position actuelle. Si la quantité d'ordres inverses cumulés (y compris les ordres en attente) est supérieure à la position actuelle, alors aucun nouvel ordre reduce-only ne peut être passé. Vérifiez les ordres en attente avant de passer un nouvel ordre.

2.3 Limites de prix

Avant le 24 septembre 2024 :

Après la génération du contrat pré-marché :

Prix le plus élevé de l'ordre d'achat = cours moyen de l'heure écoulée × (1 + 15 %)

Cours le plus bas de l'ordre de vente = cours moyen de l'heure écoulée × (1 - 15 %)

Dans les 60 minutes précédant le règlement :

Prix le plus élevé de l'ordre d'achat = cours de l'indice × (1 + 5 %)

Prix le plus bas de l'ordre de vente = cours de l'indice × (1 - 5 %)

Après le 24 septembre 2024 :

Après la génération du contrat pré-marché :

Prix le plus élevé de l'ordre d'achat = cours moyen de l'heure écoulée × (1 + 15 %)

Cours le plus bas de l'ordre de vente = cours moyen de l'heure écoulée × (1 - 15 %)

Après la cotation au comptant et avant la transition de la composante de l’indice :

Prix le plus élevé de l'ordre d'achat = cours de l'indice × (1 + 15 %)

Prix le plus bas de l'ordre de vente = cours de l'indice × (1 - 15 %)

Après la transition des composants de l’indice :

Prix le plus élevé de l’ordre d’achat = min. [max. (indice, indice (1 + 15 %) + prime moy. au cours des 2 dernières minutes), indice x (1 + 15 %)]

Cours le plus bas de l ordre de vente = Max. [Min. (Indice, Indice x (1 15 %) + Prime moyenne au cours des 2 dernières minutes), Indice x (1 15 %)]

Dernière heure avant le règlement :

Cours le plus élevé de l’ordre d’achat = min. [max. (indice, indice (1 + 5 %) + prime moy. au cours des 2 dernières minutes), indice x (1 + 5 %)]

Cours le plus bas de l’ordre de vente = Max. [Min. (Indice, Indice x (1 5 %) + Prime moy. au cours des 2 dernières minutes), Indice x (1 5 %)]

Cours moyen = (Meilleur cours acheteur + Meilleur cours vendeur) / 2. Les limites de prix sont calculées toutes les minutes.

Pour plus de détails : https://www.okx.com/trade-market/info/futures

2.4 Mark price

Avant le 24 septembre 2024 :

Plafond du mark price = prix le plus élevé de l'ordre d'achat en cours limite.

Plancher du mark price = prix le plus bas de l'ordre de vente en cours limite.

Mark price

= Moyenne mobile du cours moyen,

= Moyenne mobile de (Meilleur cours vendeur du contrat + Meilleur cours acheteur du contrat) / 2.

Après le 24 septembre 2024 :
Plafond du mark price = prix le plus élevé de l'ordre d'achat en cours limite.

Plancher du mark price = prix le plus bas de l'ordre de vente en cours limite.

Après la libération du produit à terme pré-marché :

= Moyenne mobile du cours moyen

= Moyenne mobile de (Meilleur cours vendeur du contrat + Meilleur cours acheteur du contrat) / 2

Après la cotation au comptant et avant la transition de la composante de l’indice :

= bêta x (cours de l’indice + moyenne mobile de la base) + (1 - bêta) x moyenne mobile du cours moyen

*Bêta désigne un chiffre entre 0 et 1 qui indique la pondération temporelle.

Après la période de transition durant la modification de la composante de l’indice :

= cours de l’indice + moyenne mobile de la base

= cours de l’indice + moyenne mobile de (moyenne de cours - cours de l’indice)

= Cours de l’indice + Moyenne mobile de [(meilleure demande de contrat + meilleure offre de contrat) / 2 - cours de l’indice]

2.5 Limites de position

Pour les contrats à terme pré-marché, la taille de position des positions sur marge isolée de l’utilisateur sera soumise à des limites échelonnées et des limites de position spécifiques à l’utilisateur.

2.5.1 Limites de position échelonnées

La taille maximale de la position dépend du niveau d’effet de levier sélectionné par l’utilisateur. La marge de maintenance est calculée en fonction de la taille de la position et de l’exigence de marge de maintenance (MMR) du niveau correspondant.

Notez que la taille maximale de la position dans le tableau des niveaux est en USD et doit être convertie en taille de contrat :

Numéro de contrat = valeur en USD / cours de la crypto / taille du contrat / multiplicateur de contrat (voir l'annonce de cotation pour connaître les valeurs spécifiques).

2.5.2 Limites de position spécifiques à l’utilisateur

La taille de la position de l’utilisateur doit respecter les limites de position échelonnées et les limites de position spécifiques à l’utilisateur.

2.6 Mécanisme de liquidation

Le mécanisme de liquidation des contrats à terme pré-marché est le même que pour les contrats à terme standard. Pour en savoir plus, consultez :

• Règles du taux de marge de maintenance échelonnée : https://www.okx.com/help/v-tiered-maintenance-margin-ratio-rules

• Mécanisme de liquidation du système : https://www.okx.com/help/vi-system-liquidation-mechanism

• Introduction au désendettement automatique (ADL) :
  https://www.okx.com/help/iv-introduction-to-auto-deleveraging-adl

  • Le trading pré-marché est soumis aux conditions ADL applicables

2.7 Frais de trading et de règlement

Les frais de trading sont identiques à ceux des contrats à expiration standard. Pour en savoir plus, consultez : https://www.okx.com/fees

Les frais de règlement sont de 1 % et sont soumis à l'ajustement annoncé.

2.8 Éléments de contrats

2.9 Définition du cours

Les cours des contrats à terme pré-marché sont déterminés par le comportement du marché et peuvent ne pas refléter précisément le cours de cotation réel de la nouvelle crypto.

Avertissement sur les risques : le projet n'a pas encore finalisé le plan d'émission de cryptos et l'offre totale est incertaine. Les changements dans le volume d'émission peuvent entraîner des fluctuations du cours du marché. Les utilisateurs doivent surveiller les informations sur le marché, exercer un contrôle des risques et trader avec précaution.

2.10 Avis de non-responsabilité concernant les risques

Bien que nous nous efforcions de fournir une expérience de trading optimale, le trading de contrats à terme pré-marché est très risqué, car le pré-marché est plus susceptible de réduire la liquidité et d’augmenter la volatilité des prix, les utilisateurs étant soumis à un risque de liquidation plus important. Le cours des contrats à terme pré-marché est particulièrement sensible à la spéculation et aux informations du marché : vous achetez ce produit à vos propres risques.

Tous les jetons tradés dans le cadre des contrats à terme pré-marché ne sont pas nécessairement répertoriés sur OKX.

Il convient de noter qu'il existe trois mécanismes de tarification pour les contrats à terme pré-marché liés à la cotation du jeton sous-jacent correspondant. Les contrats à terme pré-marché peuvent être retirés de la cote avant l’expiration. Le prix du règlement est calculé conformément aux données ci-dessous.

I. Avant l’inscription à la cote : avant l’inscription du jeton sous-jacent, le prix de règlement est calculé sur la base de la moyenne du dernier cours tradé, dans la dernière heure précédant le règlement, des contrats à terme pré-marché correspondants.

II. Après l’inscription à la cote : si ce jeton sous-jacent a été inscrit à la cote sur OKX, le prix de règlement sera calculé sur la base de la moyenne pondérée du ou des cours au comptant de la ou des plateformes d’échange, dans la dernière heure avant le règlement. Ce mécanisme de prix s’applique également à l’expiration des contrats à terme pré-marché correspondants.

III. Période de transition d’inscription à la cote : pour éviter toute fluctuation soudaine du cours après l’annonce de l’inscription du jeton sous-jacent, OKX peut prendre des mesures à sa seule discrétion, y compris, mais sans s’y limiter, la modification du mark price et des limites de la position.

Au moment de l’inscription à la cote et à tout moment après celle-ci, le cours des contrats à terme pré-marché peut différer du cours au comptant du jeton sous-jacent. Vous devez surveiller de près le dernier statut des jetons sous-jacents sur OKX pour apporter les ajustements appropriés à vos ordres. OKX se réserve le droit, à sa seule discrétion, d’ajuster l’inscription à la cote du jeton sous-jacent, ou de modifier les mécanismes liés au cours et au règlement, de prolonger ou de résilier le contrat à terme et la date d’expiration du contrat à terme pré-marché.

Pour perturber au minimum l’expérience de trading, nous avons mis en place divers mécanismes de protection, y compris l'ajustement des mécanismes de désendettement automatique. Vous êtes seul responsable du suivi de vos ordres et de vos positions pour éviter la liquidation.

OKX peut suspendre ces contrats à terme pré-marché à tout moment et à sa seule discrétion. Pour plus de détails, veuillez vous référer aux Conditions d’utilisation d’OKX et à sa Déclaration relative à la gestion des risques et de la conformité.